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    利率调整对房地产价格调控失效的原因分析

    17-05-02 作者:admin 来源:未知 点击:75

      摘要:中国停止福利分房以来,房地产的价值占居民财富的比重不断上升,与国民经济的关系日益紧密。本文主要分析了利率调整对房地产价格调控失效的原因,并在此基础上提出四条政策建议。

      关键词:房地产;利率;价格;调控

      一、引言

      房地产业是资金密集型产业,其供给和需求都离不开银行贷款,使得货币政策对房地产业发展具有极其重要的影响。利率作为借贷资金的价格,在房地产经济波动中起着特殊的传导作用。

      从严格意义上来说,房地产兼具了实物资产和金融资产的双重性质。一方面,它具有生产、居住、办公等实际效用;另一方面它的价格波动与预期密切相关,可以作为投资的对象。利率政策是货币当局调控经济的重要手段,但从近几年我国利率政策执行情况来看,贷款利率的上调在房地产调控上并没有达到预期目标,也就是说我国利率政策在控制房地产市场价格上失效。

      二、利率政策对房地产价格控制失效的原因分析

      (一)利率政策存在时滞,调控效应有待释放

      利率政策的时滞分为内部时滞和外部时滞。从外部时滞来看,贷款利率不仅直接影响房地产投资成本和消费成本,而且通过中介变量货币供应量影响房地产市场。当通过中介变量货币供应量作用于房地产市场时,利率工具的时滞效应既体现在工具变量与中介变量之间,也体现在中介变量与最终目标变量之间。从内部时滞来看,房地产的管理部门和货币政策的制定部门,在数据信息的收集和处理过程中,尚未建立数据信息共享机制,央行难以及时获得房地产市场运行状况及其变动趋势的精确数据,从而可能出现调控时滞问题。

      (二)利率对房价影响还有待时间检验

      贷款利率的上调将同时作用于房地产市场供求双方,通过影响供求双方来影响房地产价格。在我国,一方面贷款利率上调——

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